特朗普宣稱美國物價使兌付賬單更加容易，并宣稱自己已成功遏制住通脹，而美國從食品、家具到汽車等全品類商品的漲價壓力仍在持續發酵。

他在社交媒體發文直言“別再編造謊言”，否認當前存在賬單難付的持續性危機，總統特朗普宣稱已成功遏制通脹態勢，但實際上消費者仍承受顯著通脹壓力。

零售端漲價持續，核心商品漲幅顯著

據DataWeave的專項分析顯示，塔吉特（Target）今年全國商品均價上漲5.5%，沃爾瑪（Walmart）上漲5.3%，該分析覆蓋兩家零售商網站約1.6萬件核心商品。

另有報告指出，亞馬遜（Amazon）的平均漲價幅度已超12%。

特朗普關稅政策實施七個月以來，美國民眾在幾乎所有商品上均需承擔更高成本——從一杯咖啡、高端客廳沙發到兒童玩具無一例外。

食品通脹分化，肉類與進口品類承壓

根據9月消費者價格指數（CPI）數據，食品通脹已回落至3.1%，與拜登政府時期的兩位數漲幅形成鮮明對比。

但部分食品雜貨，尤其是肉類價格，受多重因素影響仍在高位運行。香蕉價格上漲8.6%，主要受關稅拖累（美國本土幾乎不產香蕉）；雞肉與雞蛋價格因禽流感疫情持續波動。

牛肉價格全面上揚——牛排價格漲幅超19%，碎牛肉上漲14%。牧場主稱，干旱導致牛群規模縮減是主因，而外國牛肉關稅也起到了助推作用。特朗普表示，正考慮通過增加阿根廷牛肉進口為消費者緩解成本壓力。

白宮及政客表態：強調政策成效與減輕消費端壓力

“徹底擺脫喬·拜登時期的通脹危機，是特朗普總統上任首日起的核心要務，”白宮發言人庫什·德賽（KushDesai）周四向《華盛頓郵報》發表聲明時指出。

“美國民眾在汽油、雞蛋等生活必需品上的支出已有所下降，如今政府再度簽署藥品定價協議，為普通民眾帶來前所未有的醫療開支節省。”

他進一步表示，隨著特朗普政府減稅與放松監管議程的持續推進，“更強勁的經濟表現仍在前方”。

選民將經濟問題列為本次選舉的核心議題，當選的社會主義市長佐蘭·曼達尼（ZohranMamdani）在競選期間承諾提供免費公交等公共服務，其核心訴求便是緩解城市高生活成本壓力。

副總統JD·萬斯（JDVance）在社交媒體上敦促共和黨人“聚焦國內經濟民生”，并強調：“可負擔性將是2026年選民評判我們的核心指標。”

民眾體感：支出增加消費降級，選民失望情緒蔓延

61歲的克里斯·索漢（ChrisSohan）居住于皇后區，每周為妻子、兒子及自身采購生活用品，他表示并未感受到任何成本緩解。

“所有商品價格都居高不下，”他說道，“如今每次采購都要多花50至100美元。我并未增加采購量——以前每周都買牛肉，現在改為每兩周一次，更多時候選擇雞肉。”

索漢曾兩次投票支持特朗普，但如今已深感失望，他說“我曾因他的競選承諾對其寄予厚望，但他顯然更關心富有的盟友，而非像我這樣的普通選民，如果能重新選擇，我絕不會投票給他。”

成本轉嫁至終端，高盛預警消費者將成最終買單者

數月來，企業一直承擔著特朗普關稅政策的主要成本壓力，這些關稅覆蓋中國、越南等主要貿易伙伴，涉及家具、鋁制品、汽車及汽車零部件等關鍵商品。

如今，企業已開始將這些成本轉嫁給終端消費者——高盛（GoldmanSachs）經濟學家警告，到今年年底，消費者將成為這些成本的主要承擔者。

據市場公開的的數據顯示，1月至9月底，亞馬遜、塔吉特與沃爾瑪的服裝均價上漲11.5%。
這些大型連鎖零售商的家居用品、寵物用品、日用品、健康美容產品及耐用品（含電子產品、家具、家電）價格分別上漲10.8%、6.1%、7%與8.3%。

基石咨詢組織（CornerstoneConsultingOrganization）創始人比爾·柯倫斯（BillCurrence）表示，與競爭對手相比，亞馬遜更難規避漲價壓力，因其核心商業模式依賴第三方賣家。該機構服務客戶包括豐田（Toyota）、沃爾沃（Volvo）及亞馬遜。

但他補充道，亞馬遜“憑借其主導性市場份額，仍實現了巨額盈利”。

柯倫斯向《華盛頓郵報》指出，多數企業或許遵循著“絕不浪費一場危機”的經營邏輯——真正的關鍵在于，貿易戰塵埃落定后，商品價格是否會回歸合理區間。

零售商回應：否認全線漲價，部分商品維穩或降價

亞馬遜否認全線產品漲價的說法。亞馬遜發言人回應“任何大型零售商的商品組合中，若刻意篩選，都能找到價格上漲的單品，事實是，我們為亞馬遜用戶提供具有市場競爭力的低價商品……除正常市場波動外，并未出現普遍性漲價。”

塔吉特發言人表示，公司已穩定部分商品價格，例如學習用品。沃爾瑪透露，自2月以來，已對2000件商品實施永久性降價。

關稅沖擊具象化：家具、電子、快時尚類企業多漲價

關稅對物價的影響可舉例說明：10月，特朗普政府對藥品、廚柜、浴室梳妝臺、重型卡車等商品加征高額新關稅，其中家具關稅稅率高達30%。

當月晚些時候，宜家（IKEA）將一套三件套橡木臥室家具價格從8月的949美元上調至1049美元，烏普蘭（Uppland）沙發價格也從849美元升至899美元。

聯邦數據顯示，9月客廳、廚房及餐廳家具（主要依賴進口）價格同比上漲9.5%，同期，家具及床上用品價格上漲4.7%，家居陳設及用品價格上漲2.8%。

美國市場銷售的多數低成本家具（如平價座椅）均來自海外，中國是主要供應國。

人體工學辦公家具制造商Humanscale創始人兼首席執行官鮑勃·金（BobKing）表示，即便是美國本土生產的高端家具，其紡織品及其他部件也多依賴進口。

玩具、視頻游戲及電子產品同樣受關稅沖擊嚴重，這類商品普遍依賴進口供應。

8月，索尼（Sony）將PlayStation5售價上調50美元至550美元，并將漲價原因歸咎于特朗普關稅政策，稱該政策每年給公司造成6.85億美元損失。

據社交媒體披露，沃爾瑪一款霸王龍玩具5月價格從39.92美元飆升至55美元。

該零售商的“寶貝Born”娃娃價格從3月的34.94美元升至5月的49.97美元，“蝕刻素描”玩具同期價格從14.97美元漲至24.99美元。

特朗普政府取消快時尚企業此前享有的關稅豁免（該豁免曾用于規避美國海關關稅）后，這些企業也紛紛上調產品價格。

美元指數聯動交易影響：通脹分化下的多空博弈

從外匯交易視角看，當前通脹分化態勢直接影響美元指數波動邏輯。盡管整體CPI回落至3.1%，但核心商品漲價與消費者成本壓力形成的“隱性通脹”，仍支撐美聯儲維持相對鷹派立場，為美元指數提供底部支撐。

關稅政策引發的進口成本上升，短期內推升美國貿易逆差壓力，卻因全球避險情緒與非美經濟體復蘇乏力，限制了美元的下行空間，導致區間震蕩加劇。

但值得注意的是，由于物價上漲是基于進口成本以及生產成本增長所致，即不是由于貨幣超發導致的物價上漲，于是通過有成本優勢的產品替代可能可以緩解部分通脹壓力，即通脹可能是一次性的。

但是結合美國今年超100萬人的裁員以及此前非農爆冷對勞動力市場的刻畫，在美國勞動力市場危機沒有被證偽之前，美元指數上升的空間也同樣受到了限制。

交易者可以繼續跟蹤通脹數據，其超預期漲幅可能強化美聯儲政策維持韌性的預期，推動美元指數保持強勢，但是如果出現因為商品價格昂貴導致消費降級，以及消費數據收縮等信號，則可能引發美元多頭獲利了結，觸發短期回調，即短期通脹抬升美元指數，而長期通脹則會削弱美元指數。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）

北京時間20:56,美元指數現報99.68。